jueves, 15 de noviembre de 2007

Una mirada a la economía USA

La deuda USA tanto privada como publica, alcanza los 53 billones de dólares, de los cuales 9 billones son de deuda pública, tampoco es tanto, como un 70% del pib considerando que el Japón tiene un 160%

pero claro, el Japón es una economía exportadora

Así que 53 billones entre 300 millones de usamericanos, hacen como 176.000 dólares de deuda individual, lo que para una familia de cuatro miembros es como 700.000 dólares de deuda

vale, quitemos la deuda publica, pues aun nos queda casi 150.000 dólares por persona

Eso que quiere decir,?

pues la deuda publica no demasiado aunque el déficit federal va a aumentar mucho en el 2008, pero se puede decir que los parámetros, aunque preocupantes, están dentro de unos límites

sin embargo, la deuda y sobretodo el mantenimiento del déficit por cuenta corriente, significan que tarde o temprano se acabará llegando al límite en el cual las familias y las empresas ya no podrán endeudarse más y eso repercutirá directamente en el consumo,

de eso se trata, la señal que se empezó a dar el año pasado sobre impagos viene precisamente de ahí, de que las familias o al menos unos sectores importantes de la sociedad, ya no podían hacer frente a los gastos

Pero eso es solo una señal. la señal de inflación creciente significa un aumento en los gastos que no siempre se pueden permitir, mientras las empresas juegan a los ajustes salariales,

la inflación aumenta en tiempos de crecimientos hasta que se come la capacidad de gasto de un sector importante de la clase media y este deja de consumir, digamos que mientras afecta a un % determinado por debajo, no pasa nada, pero a medida que avanza la inflación, más niveles de la pirámide de distribución de renta dejan de consumir y por ello acontece la disminución del consumo y la crisis, sobretodo cuando existe una delgada línea roja en determinados niveles de distribución de renta que forman la frontera entre lo beneficioso o no del sistema inflacionista

(aparte de los efectos nocivos inflacionistas debido a la toma no adecuada de decisiones de inversión en entornos inflacionarios)

pero en USA tenemos varias cuestiones, la reducción de la capacidad de consumo de la clase media acuciada por las políticas empresariales para tontos, (eso que se dedican a imponer sistemas de control de costes para mejorar resultados, en vez de sistemas de mejoras), por otra parte el problema global de la inflación en dos sectores básicos: el oil y los alimentos.

Dentro de este contexto se entiende la necesidad de bajar tipos para poder reducir las cargas de las familias sobre la deuda y mantener el consumo, pero sin olvidar lo que significa en términos de inflación.

Pero si las familias están endeudadas y no consumen pero si bajamos tipos sólo lo justo para mantener el consumo presente, que peligro hay de inflación? el peligro de inflación sobre los alimentos y el petróleo son globales, y el problema es que no dejaran de apretar sin que antes no aparezcan problemas empresariales que lleven a ajustar costes (paro) e inicien el círculo de la crisis: paro, ajustes de consumo, reducción de actividad, más paro...

Y sin embargo eso puede influir en la reducción del déficit exterior, pero lamentablemente el déficit tiene tres componentes básicos: los artículos superbaratos made in China que se alimentan de la caída de poder adquisitivo de la clase media, los automóviles, sobretodo asiáticos y europeos de alta gama, y la factura de petróleo

El déficit se esta reduciendo precisamente por la menor venta de automóviles coreanos por la apreciación del won. eso lo que hará es trasladar la crisis a corea del sur, otro país que dejará de comprar lo que sea que vendan los usamericanos,

Por lo tanto, yo diría que los problemas estructurales de USA provienen precisamente del deterioro de la clase media que sino no comprarían made in china, de la decadencia de la industria automovilística americana con sus deslocalizaciones, y de no realizar ningún ajuste estructural a nivel energético favoreciendo todo el entramado de lobbies de la industria del petróleo,

naturalmente existen muchos otros problemas como la decadencia y falta de competitividad de las acereras y siderúrgicas, por ejemplo Alcoa no puede mantener los niveles de competitividad de Alcan por el precio más caro de la energía, cuestión relacionada con la desregulación del mercado y la falta de inversiones de largo plazo,

asimismo, como la falta de competitividad.

La cuestión de los transportes, la falta de planificación a nivel estatal en infraestructuras salvo aquellas que se realizan de forma privada. La red de ferrocarriles en decadencia, aunque los aeropuertos mantienen sistemas de gestión eficientes de carácter privado.

Las empresas norteamericanas, además, imponen ciertos ritmos de aceleración de resultados mucho más directos que el resto del mundo. El capitalismo acelerado norteamericano es simple cuando se considera sobre principios de producción simples, pero no para el desarrollo de proyectos de largo plazo. Eso no quiere decir que no existan, y que no se desarrollo un elevado nivel de I+D, pero los resultados empresariales mandan en algunos casos, y las prisas en los sectores donde se imponen suponen una condena segura al medio plazo.

Desde luego, para el país del consumo, la aparición de nuevos productos, adecuados a un mercado tan grande y a la vez suficientemente homogéneo en su carácter cultural, supone una ventaja para el desarrollo de nuevos productos. Aunque eso no signifique una ventaja fundamental en tecnología primaria. Además de los costes por mano de obra cualificada, a pesar de las enormes importaciones de este tipo de personal, supone mantener unos sueldos imponentes y unas condiciones de vida que aumentan los costes finales.

En cierta manera la dependencia del consumo de la orientación de las empresas, supone un talón de Aquiles además de una fortaleza, pero la caída del mercado por consumo puede suponer la entrada en el círculo vicioso de la crisis de actividad.

Los efectos contraproducentes de una caída del dólar importantes, se podrían ver precisamente en la salida de cerebros desde USA a otros países, cambiando la dirección de flujo tradicional. Y es que no sólo se trata de unos cuantos países europeos o el Japón, sino de numerosos países con capacidad para disponer de unas cuantas empresas con capacidad para mantener a una parte de los cerebros, como la India, la China, Corea...

La cuestión se complicaría aún más si como se dice, la situación actual se encadenaría con el pico de producción del petróleo. Claro que tal teoría se sostiene en una serie de teorías geológicas, que en este casi sí, tienen una réplica importante en las teorías alternativas rusas sobre el origen no fósil del petróleo. Juzguen ustedes, mediante las teorías fósiles se consigue un acierto de un 10% en proyectos de investigación de nuevos campos, mediante la teoría de origen interno del petróleo, un 60%, lo cual hace que Rusia se haya convertido en el primer productor mundial y que otros países como Kazaghistan o Vietnam hayan encontrado grandes cantidades de petróleo.

En todo caso, las teorías sobre las estrategias de economía imperial, desarrolladas por el dólar y sus mercados cautivos, también tienen especial importancia en el contexto actual. No sólo se encuentran más alternativas como el euro, sino además que los países emergentes suponen un aumento en el número de alternativas reales. Incluyendo el aumento de las relaciones sur-sur por las que quizás una crisis interna USA no afecte tanto al resto del mundo.

Por lo tanto, se cruzan numerosas cuestiones en los planteamientos de las situación actual de la economía globalizada encabezada por USA. Por una parte las dudas internas, cuya cuestión más visible o propagada, es la crisis del crédito pero que es mucho más profunda. Por otra las alternativas mundiales a los sistemas de estrategia neoliberal, incluyendo políticas contestatarias en el mercado del petróleo como es la alternativa de producción en países no tan vasallos.

Si Rusia encabeza la producción mundial, su influencia aumenta en cuanto que cuenta con el sistema de oleoductos que controlan las producciones de Kazhastan y Azerbaiyán. En total Rusia puede poner sobre la mesa 9,5 millones de barriles, Kazhastan 4,5 y Azerbaiyán 2. Lo cual da 16 millones.
Si Irán puede controlar otros 4 millones, y Noruega, que no vería con malos ojos un mercado en euros, otros 4 o 4,5 millones de barriles junto a una producción Venezolana de casi 3 millones. Lo cual nos da otros 11 millones de barriles. Otros países como Libia, Sudán, Ecuador... podrían poner unas cantidades importantes complementarias a este mercado alternativos, sin olvidar producciones internas como los 2,5 millones de China o el millón de barriles de Vietnam. En total, podemos considerar la producción no controlada por USA de petróleo en unos 41-42 millones de barriles, lo que significa la mitad de la producción. En el mercado del gas, el porcentaje sería mucho mayor, al menos en los mercados de exportación, aunque existe mayor autoabastecimiento de los países demandantes.

Las condiciones geopolíticas también influyen en este entramado de diversas formas, sin capacidad de control por parte de USA de los resortes mundiales. Por ejemplo la negativa China a sobrevaluar el yuan, un muy duro golpe sin el cual no es posible reducir el déficit comercial de forma significativa. O las reservas de dólares de las que disponen China, pero también Rusia, o incluso cierta contestación interna en los países del Golfo al iniciar los pasos para desvincular sus monedas del dólar para evitar inflaciones internas.

Además existe otra amenaza a medio plazo para la economía dólar, la constitución de áreas de moneda común a semejanza del euro. La más avanzada la de la moneda común de los países del Golfo. Después la de Latinoamérica y por último la moneda común del Asia Pacífico, la menos desarrollada. Con economías en crecimiento y con monedas regionalizadas, el dólar no parece tener demasiadas salidas, no como moneda de reserva ni como alternativa segura ante crisis.

En un mundo donde no exista una moneda hegemónica, se plantea la necesidad de unos mercados monetarios que deben funcionar adecuadamente y que reflejaran finalmente la capacidad de intervención de cada área en la economía global, ya sea mediante sus superávits o déficits comerciales, o mediante el poder financiero de sus bancos e instituciones financieras por medio de los flujos de capitales de un punto a otro. Aunque en este último caso, a pesar del volumen 50 veces superior de las transacciones financieras sobre las comerciales, éstas son más flexibles y tenderán a una mayor distribución o un apuntalamiento de las economías más atractivas.

Por lo tanto, las dudas a corto y a largo plazo de la economía mundial, presentan un abanico de posibles escenarios lo que puede suponer un aumento de las crisis.

Mentiras y medios

"Si dices una mentira lo suficientemente grande y la continuas repitiéndo, el pueblo va a empezar a creer que es cierto. La mentira puede ser sostenida solo por el tiempo durante el cual el Estado puede esconder al pueblo las consecuencias políticas, económicas y/o consecuencias militares de la mentira. Será de vital importancia para el Estado usar todos sus poderes para reprimir a los disidentes, porque la verdad es el enemigo mortal de la mentira, y por extensión, la verdad es el mayor enemigo del Estado."

Joseph Goebbels, Ministro Nazi de Propaganda

Desde luego que Goebbels no tuvo en cuenta la forma de hacer de los españolitos o mejor de los madrileños, en eso de las mentiras y los medior. Chapuceros como ellos sólos, los medios de comunicación se deselvuelven en la mentira entre el circo circense o la puñalada trapera. La chapuza sin disimular, la mentira más gorda.
Eso sí. Sólo para esa parte de analfabetos funcionales y de discapacitados emocionales que se tragan las mentiras con su toque patriotero.
Y es que una mentira dicha mil veces hasta se pueden creer que se torna verdad.
Pero no es eso lo dejamos sino que la búsqueda de la mentira lleva a las máximas consecuencias el estado, hasta los límites más allá de toda regla, claro que si me pillan yo no he hecho nada. Las formas de siempre de la picaresca absurda trasladada a una clase mediática y política, incluso empresarial y financiera, inundada de inutilidad y falta de escrúpulos.
Toda una forma de hacer las cosas, a la mesetaria, caciquil y goyesca, casi taurina, pero sin arte ni parte, que no deja de sonrojar a los demás mientras en los madriles piensan que el sonrojo ajeno es sólo otro guiri más que ha tomado mucho el sol.
Así no se puede ir muy lejos. Demasiados parásitos.

miércoles, 14 de noviembre de 2007

Sobre analisis y analistas de eso de la bolsa

Con el lateralismo con el que estamos funcionando en los mercados bursátiles desde hace más de seis meses, muchas cosas pasan entre los foros y las páginas de recomendaciones de bolsa.

La idea básica, como ya he comentado en alguna otra entrada, es que el mercado no es igual al mercado alcista. En el mercado alcista lo que importa es la elección de determinadas empresas que se suponen que lo harán mejor que las demás. No importa mucho equivocarse porque en mercado alcista, a no ser una empresa que tenga realmente problemas, todo termina subiendo.

En el mercado actual, lo que debería primar es la reducción del riesgo, es decir, evitar perder patrimonio o hacerlo dentro de unos límites aceptables. Por ello mismo, para un trader que se dedica a comprar y vender, en principio cada día pero también con la posibilidad de esperar un poco de tiempo más en el caso que la jugada no salga bien, los problemas se multiplican.
Un trader por definición, en mercado alcista, no espera a ver unos días a correguir su posición, sino que aplica la disciplina del stop. Ello supone una pérdida, pero una pérdida que se puede considerar mínima si consideramos que se pierde otra oportunidad mucho más interesante de subida. Naturalmente eso sucede en el mercado alcista.
Pero en el mercado lateral, con múltiples montañas rusas, al riesgo de no acertar en la inversión, se suma el de no acertar en la tendencia. Con lo cual las posibilidades de pérdidas se pueden multiplicar, al menos por el doble, y por lo tanto, para muchos traders, la acumulación de ejecuciones de stops supone una sangría no compensable.

Después de seis meses de lateral, más en el caso español debido a la corrección de abril por Astroc, enlazando a nueve meses desde febrero, ha habido tiempo más que suficiente para que los traders recogan velas. Eso es así debido no sólo a las pérdidas sino quizás, en algunos casos, a la necesidad de generar el dinero suficiente para mantenerse. Si en tendencia alcista podían hacerlo de una manera más o menos calculable, por el mantenimiento de tendencia primaria de largo plazo, en este caso, la incertidumbre y el riesgo, así como una mala planificación del modelo de inversión, pueden haber echado a muchos de ellos del mercado.

Eso se puede observar en cualquier foro de bolsa por la desaparición de determinado tipo de forero que se dedicaba a calentar valores, quizás creyendo que la bolsa la componen muchos pequeños inversores y que el mercado es perfecto y una manipulación de información puede incidir en ese mercado. Lamentablemente, los pequeños inversores sólo movemos un 20% del mercado de forma directa, y dentro de esos pequeños inversores entran todos los particulares, desde los que tienen unos miles de euros a unos cuantos millones.

Desde luego las páginas web, los foros y todo eso, se han vaciado. Cuando la bolsa este de nuevo en auge volverán y volverán los mismos tipos de personas, aquellas que quieren imponer sus criterios a los demás con la esperanza de que así, sus valores sean los que suban dentro del abanico del mercado alcista.

Existe sin embargo muchas otras variables a la hora de inversión que no tienen porqué considerar las acciones. Desde luego jugar con acciones prestadas a la contra, es decir, ganar cuando la acción baja y perder cuando sube, está al alcance de pocos. Así que exiten algunos otros productos, aunque casi todos apalancados. Es una lástima que las entidades financieras sólo apuesten por productos altamente apalancados, ya que los apalancamientos pueden ser menores, pero así terminan por ganar más dinero. Warrants, CFDs, ETFs (estos no son apalancados) y por supuesto los futuros y las opciones que a pesar de su alto apalancamiento son las que ofrecen mejores condiciones de imparcialidad de mercado. Es decir, al menos en futuros y opciones las cosas están claras y no hay las manipulaciones de emisores nada claras que existen en otros productos.

Pero aún hay más. Por supuesto si el mercado está a la contra, el inversor se da cuenta de la necesidad de contar con activos y valores con los que colocarse a la contra, es decir en posiciones cortas o puts. Naturalmente las entidades se dan cuenta de esto pero también muchos analistas. Así que se ponen todos a dar cursos. Cursos de CFDs, cursos de ETFs, de warrants y de todo.
Ahora bien, la trampa de todo esto no es no saber como utilizar un warrant o un CFDs, la trampa de todo consiste en saber cuando colocarse en posiciones cortas (puts o posiciones vendidas) y cuando no. Es decir, que por muchos cursos que se vaya a aprender esas cosas, es diferente la utilización de estos productos que el aprender a analizar el comportamiento del mercado. Y siendo productos apalancados es fácil perder dinero, además del componente psicológico, precisamente por ser apalancados, que es necesario considerar.

Por lo tanto yo distinguiría cuatro tipos de análisis:
- El análisis mecánico de como son estos productos, que es un put, que es un strike, que es una posicion dentro o fuera de dinero, que comisiones tienen los CFDs, que tipo de interés se aplica en el CFDs, que cesta recoge el ETF....
- El análisis de mercado, cuando hay que ponerse bajistas y cuando alcista, como leer el mercado
- El análisis de los tipos de estrategia que se pueden utilizar, por ejemplo no es lo mismo jugar con acciones que con futuros aunque en ambos casos se vaya al alza o posiciones largas
- El análisis del componente psicológico, de la disciplina, aguantar la presión...

De todos ellos, sin duda, el más importante es el de saber leer el mercado, el saber realizar un análisis adecuado del mercado. Y es el más complicado de que se enseñe sencillamente porque quien sabe no se dedica a enseñar, ya que gana lo suyo aplicándolo.
De todos ellos, el menos importante aunque sea necesario, es el de conocer que es cada una de esas opciones de inversión que nos ofrece el mercado, que es y cuales son las limitaciones de un warrant por ejemplo...

Por lo tanto, mucho cuidado con tanto analisto, que ofrece tantas cosas, que ya se sabe que el que sabe sabe y el que no enseña.

Las sospechas del divorcio de una infanta

El martes, 13 de Noviembre del 007, a través del diario burgués La Vanguardia y por medio de la ‘periodista’ del corazón Mari Ángeles Alcázar, se daba a conocer el divorcio o la separación, o algo así, de Elena Capeto, más conocida como la infanta fea o la infanta borde, o la infanta con algún problema borderline, con otra joya como el señor Marichalar, proveniente de una familia de aristócratas militares de Soria.

Que los rumores de separación, vidas separadas y esas cosas que tan frecuentemente ocurren en la sociedad actual. Así que la primera reflexión es que me da igual. Vamos, que desde luego yo dormiré igual de bien o de mal, pero que esa gente ni ha sido protagonista de algo extraordinario ni de algo portentoso, ni mucho menos de algo útil. Todo lo contrario.

Ya se suponía que desde que al señor Marichalar le dio un ataque raro, de esos que no sabes exactamente que le ha dado gracias a la censura, autocensura, clientelismo y bufonadas de los ‘periodistas’ del corazón, pero que le ves que le ha dejado alelao, tan alelao que podría ira a un concurso de la tele, ya que tanto le gusta el humor estúpido de tontos a los de la meseta. Ya se sabe que para esos madriles, chulos y prepotentes, no hay mejor cosa que reírse de los tontos desde Esteso y Pajares a la última pareja supuestamente cómica. Lástima de talento útil del señor Marichalar. Aunque quizás dicho alelamiento le pudo dejar al mismo nivel que su esposa, la borderline según es conocida en algunos círculos. Y es que eso de ir de Madrid a París con toda la caravana hípica de rigor, como quien llena sus maletas de Fendi para ir a una fiesta al Senegal, sólo que a costa del trabajo y los impuestos de los demás.

Pues bien, que eso ya estaba descontado, por Dios como semejante infanta podría soportar mantenerse junto a semejante desgracia humana, y viviendo en casas separadas a pesar de la censura o bufonerismo de la prensa rosa, siempre esquirlas o rumores de algo tan real que como siempre no debe confundirse con la ‘realidad’ rosa del aborregamiento circense.

Entonces, ¿por qué ahora?

Naturalmente que tiene relación con otra bufonada de la prensa toda, la defensa del jefe del estado en la XVII Cumbre Iberoamericana.

Que el reyezuelo metió la pata no es ningún misterio para la razón. Sólo desde la sinrazón de la emotividad de los signos y de la estupidez de sobreponer absurdos símbolos por encima de la realidad, muy de la meseta y muy de reyes, se puede hacer pasar una metedura de pata por un dignísimo signo de no sé qué.

El mundo al revés o como dar la vuelta a la tortilla en el aborregamiento patrio.


Que España es la que organiza estas cumbres desde el 1990 no es ningún secreto. Se trata de algo que tiene como misión mejorar la imagen del rey. Un acto de publicidad como lo pueden ser otros actos absurdos y caros como los premios Príncipes de Asturias o algo más de estar por casa como que los reyes vayan a inaugurar el año escolar y hacerse dos fotos con niños sonriendo. A ver si se atreven a ir a inaugurar el año ese en un instituto público de la ESO.

Al fin y al cabo, la Cumbre Iberoamericana, solo se trata de una reunión de estadistas para cenar bien a costa del presupuesto del Estado. Claro que también sirve para algunas otras cosas, más que nada para hacer ver que se hace. Pero sobretodo para que la imagen real mejore sustancialmente y por supuesto para ayudar a las transnacionales con sede social en Madrid para que puedan desplegarse ampliamente por el mundillo latinoamericano.

Así que si vamos de publicidad en publicidad no hay que extrañarse que el señor Hugo Chávez, que por lo que se ve se zampa dos niños cada día para desayunar el muy ogro, también la utilice para su propia propaganda.

El rey mostró falta de educación, no sólo ante la persona por mucho que la persona esté dando la nota, sino sobretodo porque esa persona representa a otro país tanto como él mismo. O bien se le ha olvidado a quien representa el monarca o su sentido de la representación es diferente al que se tiene en la calle. Las peores formas en los peores momentos. Que el rey este nervioso ante la total falta de apoyo sociológico en la sociedad española, ante el avance republicano, ante la demostración de las leyes antidemocráticas que le protegen, absurdas y sobretodo incoherentes con la propaganda oficial de ‘democracia’, pues quizás, todo ello, pudo hacerle perder los nervios.

Naturalmente eso es ocultado por mentiras de lo más estúpidas como que se fue cuando estaba hablando Ortega, otro jefe de Estado como él, con el consenso de ZP, o que puso en su lugar a ese ‘mono’ de Chávez, o que estuvo muy bien. La vuelta de la tortilla del patrioterismo bufonil de la prensa que acaba simplemente en bufonada mayúscula.

Pero naturalmente, el apoyo incondicional de mentir y ocultar, no es barato. Así que si los ‘periodistas’ buitres, cuando no mercenarios, deciden que ya esta bien, que deben cobrar sus servicios. Y que mejor que hacerlo que dando una noticia que se sabía desde hace tiempo que por causa de la propia censura de la casa real, no se podía hacer pública como la separación, ya muy manida, de los Marichalar.

Y que mejor que adelantarse a los demás medios que publicarlo cuanto antes. Si no hubiera sido Alcázar hubiera sido Mariñas o una tal Portero a la que vi en un debate que se suponía de política sobre lo ocurrido al rey y que finalmente deja en lo que es la bufonada de la prensa. En fin, naturalmente todo lo dicho es una fabulación, un cuento como lo de Alicia en el país de las Maravillas, y por supuesto todo es mentira porque yo no soy ‘periodista’ ni esto sale en la tele. Ole, Ole, Ole, vaya país.